2026年7月28日
苹果以4.94万亿美元市值超过英伟达，股价今年上涨逾22%，跑赢七大巨头。背后逻辑：苹果连续三季度资本支出下降，而Alphabet、特斯拉大举投入AI基础设施后股价均承压。市场正在对两种AI价值捕获理论投票——算力基础设施派 vs 硬件分发生态派，目前苹果赢了这一局。
2026年7月23日
特斯拉Q2每股收益仅33美分，远低于市场预期51美分；自由现金流从正14.4亿美元骤降至负11亿美元；资本支出单季飙升142%至57.9亿美元。数字背后的真实逻辑是：马斯克正在主动牺牲汽车业务的近期盈利能力，将资金强行注入AI算力、Optimus机器人产线和Cybercab出租车网络。这不是业绩失败，而是一场有意为之的平台转型——问题在于，市场愿意等多久。
2026年7月21日
SpaceX股价跌破135美元发行价至122美元，但92倍市销率意味着估值仍被高估近10倍。真正的问题不是股价下跌，而是华尔街5亿美元IPO佣金结构性扭曲了分析师评级。前对冲基金经理Tilson给出的10倍P/S公允估值，意味着基于当前营收的隐含合理价格远低于现价。在Starlink收入大规模兑现之前，估值重置的过程可能比大多数人预期的更漫长。
2026年7月15日
过去几周，这个故事被描述为"通胀下降、银行盈利改善以及人工智能继续推动科技股上涨"。这些因素无疑都对市场情绪产生了积极影响，但如果把时间轴放长，把财政资金流向、银行准备金以及国债融资节奏放在同一个框架下观察，就会发现，近期市场上涨可能还有另一条同样重要、甚至更具解释力的逻辑——财政流动性的阶段性释放。
