特朗普宣布仿制药2028年起征收100%关税、2029年提至200%，给予两年宽限期。关键不在关税数字，而在时间设计：2028年是美国大选年，100%/200%的威胁从一开始就不是为了真正执行，而是为了在未来两年内逼出三件事——印度贸易谈判让步、印度药企赴美投资承诺、以及继续从大型品牌药企身上榨取定价协议。仿制药回流美国的工业逻辑几乎不成立，但关税作为外交工具的逻辑非常清晰。

特朗普对加拿大商品加征50%关税，但能源、钾肥、关键矿产全部豁免——这份豁免清单本身就是最重要的分析线索。制裁的是葡萄酒和曲棍球棒，保护的是美国离不开的战略资源。更关键的是法律工具的转换：最高法院2月推翻IEEPA关税后，白宫改用1930年关税法第338条，标志着贸易战进入新的法律阶段。30天生效期是压力，也是谈判窗口。

中国自2025年起对中重稀土实施的出口管制，已从单一元素限制升级为覆盖元素、技术、设备、域外管辖的完整封锁体系。日本作为中重稀土下游加工的核心经济体，供应链断裂风险已从潜在转为现实。格陵兰勘探是结构性应对，但短期内无法填补缺口。