美光科技豪掷351亿美元回购股票：年涨幅逾200%，HBM4与AI存储需求驱动超级周期

美光科技（Micron，MU）今年已是标普500中表现最亮眼的股票之一，年内涨幅逾200%。董事会近日再度提振市场信心：10月8日批准高达351.6亿美元的股份回购计划，将于12月9日起正式生效，同时将现有回购余额约21.6亿美元纳入新框架。这是该公司史上规模最大的回购授权，也是管理层对未来现金流与盈利前景的一次公开背书。

回购计划不设到期日，实际执行节奏将视市场条件、公司资金需求及CHIPS法案联邦资助协议限制而定。回购将减少流通股数量，从而提升每股收益，并向市场传递管理层认为当前股价被低估的信号——在资本支出高企的扩张周期中，做出这一承诺需要相当程度的盈利底气。

财务数据印证了这份底气。美光2026财年第四季度（截至9月3日）营收达542.3亿美元，同比增长约380%；净利润377亿美元，摊薄每股收益32.87美元，均较上年同期实现十倍级跃升。管理层给出的第一财季指引同样强劲：营收600亿至630亿美元，毛利率接近86%。42位分析师的一致评级为”强烈买入”，平均目标价1563.22美元，较当前股价隐含约69%的上行空间。

业绩暴增的核心驱动力是高带宽存储器（HBM）。美光最新推出的36GB HBM4产品，专为英伟达Vera Rubin平台设计，带宽超过2.8TB/s，是上一代HBM3E的两倍以上，同时提升能效表现。在数据中心运营商为AI算力投入数千亿美元的背景下，能让昂贵GPU减少等待时间、同时降低电力成本的HBM，正成为不可或缺的基础组件。

长期布局同步推进。今年6月，美光与Anthropic签署战略合作协议，共同开发面向未来AI系统的存储与存储技术；7月宣布将2035年前在美国本土的制造与技术投资提升至逾2500亿美元。与此同时，美光还与Anthropic建立了直接的技术合作关系，为前沿AI模型的计算需求提供支撑。短期产能不会一蹴而就，但这些布局清晰勾勒出美光在AI基础设施时代的战略野心。